Путину предложили спасти Италию за счет резервов ЦБ
В среду в Россию с государственным визитом прибыл премьер-министр Италии Джузеппе Конте – глава правительства популистов, которое после летних выборов сформировали выступающее против истеблишмента “Движение пяти звезд” и антимиграционная партии “Лига”.
Утром в Москве Конте провел переговоры с премьером Дмитрием Медведевым, а позднее встретится с президентом РФ Владимиром Путиным.
В ходе переговоров Конте намерен попросить Путина о финансовой помощи – такое поручение дал премьеру лидер “Лиги Севера”, вице-премьер Маттео Сальвини, сообщили La Stampa источники, близкие к правительству Италии.
По идее итальянцев, Россия могла бы начать скупку государственных облигаций Италии после того, как рынок перестанет поддерживать Европейский центробанк.
ЕЦБ, напомним, с 2015 года скупает бонды правительств стран зоны евро в рамках рекордной в истории программы количественного смягчения, де-факто финансируя дефицит бюджета ЕС за счет денежной эмиссии.
В 2017 году для этих целей ежемесячно “печаталось” по 80 млрд евро, с октября 2018-го сумму снизили до 15 млрд, а с января операции прекратятся вовсе.
Без поддержки ЕЦБ итальянские бонды стремительно дешевеют: если два года назад Рим мог занимать на 10 лет под 1,5% годовых, то теперь те же займы обходятся в 3,54%.
Причем итальянские бумаги падают быстрее других: разница в их доходности с немецкими облигациями достигла 5-летнего максимума.
Масла в огонь подливают планы правительства увеличить дефицит бюджета с 1,8% до 2,4% ВВП, покрывать который придется за счет долга. Еврокомиссия в начале недели отказалась утвердить такой проект, впервые в истории потребовав от страны еврозоны пересмотреть параметры госфинансов.
Международное рейтинговое агентство Moody’s понизило рейтинг Италии до Baa3. Теперь он лишь на одну ступень выше “мусорного” уровня.
В ответ на поддержку Кремля Италия, судя по всему, готова лоббировать смягчение давления на Россию.
На пресс-конференции перед визитом в Москву Конте предложил восстановить членство РФ в “большой восьмерке” и отметил “важную роль” Кремля “во всех международных кризисах”.
Если рассуждать с точки зрения логики и здравого смысла, то России совсем не по карману спасать Италию, рассуждает старший аналитик “Альпари” Анна Бодрова: “Выкуп с рынка суверенных облигаций – это как минимум недешево, к тому же прецедентов, подобных этому, еще не было”.
С другой стороны “проект Италия” вполне может привлечь российское руководство в качестве “геополитической идеи”, добавляет Бодрова, но очевидно, что для этого потребуются очень большие денежные суммы, взять которые кроме как из золотовалютных резервов, неоткуда.
Хотя вложения в итальянский долг удобно вписываются в стратегию дедолларизации резервов, в рамках которой ЦБ РФ уже распродал почти все американские гособлигации, с инвестиционной точки зрения они сулят убытки, предупреждают аналитики Goldman Sachs.
Ситуация на рынке итальянского госдолга, скорее всего, продолжит ухудшаться: сворачивание пенсионной реформы и налоговая амнистия приведут к тому, что уровень госдолга Италии, уже рекордный среди ключевых экономик еврозоны, вырастет еще на 10 процентных пунктов относительно ВВП в ближайшие 10 лет, предупреждает GS.
“Итальянцы проверяют ЕС на прочность, – говорит главный аналитик Danske Bank A/S Йенс Петер Соренсен. – Если ни ЕС, ни Италия не пойдут на попятную, доходности продолжат расти. Но я ожидаю, что Италия и ЕС придут к компромиссу, хотя сейчас это и выглядит труднодостижимым”.
Если решение все же будет принято “оплатят его в конечном итоге казна и рядовые россияне”, говорит Бодрова.
Источник: finanz.ru
