Акції компанії TJX Companies переживають тиск після неочікуваного провалу у найбільшому бізненесі ритейлера. Однак, цей спад може створити можливість для купівлі. Акції TJX наразі знизилися приблизно на 6% з моменту опублікування компанією квартальних результатів у середу після закриття ринку. Головна причина: порівняльні продажі в сегменті Marmaxx, який охоплює роздрібні мережі TJMaxx, Marshalls та Sierra, зросли лише на 1% за другий фінансовий квартал 2027 року, що значно нижче прогнозованого аналітиками зростання у 3%. Від свого рекордного рівня, досягнутого 13 червня, акції впали на 16%. Генеральний директор Ерні Геррман назвав прорахунок кварталу “самостійним і під нашим контролем” під час вебкасту після звіту в четвер. Він зазначив, що проблема полягала у відсутності “правильних товарів у правильних магазинах у правильний час”.
Аналіз квартальних результатів TJX Companies
Незважаючи на слабші показники в Marmaxx, у звіті TJX та виступах керівництва було багато позитивних моментів. Загальний виторг збільшився на 5,4% рік до року до 15,18 мільярда доларів, що трохи перевищило консенсус-прогноз у 15,17 мільярда доларів за даними LSEG. Прибуток на акцію (EPS) зріс на 10,9% до 1,22 долара, перевищивши очікування у 1,19 долара.
Позиція інвестиційного портфеля
Незважаючи на тимчасові обмеження на купівлю акцій у четвер, планується збільшення позиції у п’ятницю або на початку наступного тижня. Зберігається цільова ціна у 180 доларів та рейтинг “1” (еквівалент “купувати”).
Реакція аналітиків Уолл-стріт
Деякі аналітики Уолл-стріт менш оптимістичні. Citi знизив рейтинг TJX з “купувати” до “нейтрального” та зменшив цільову ціну з 182 до 154 доларів, назвавши показники Marmaxx “слабкими та розчаровуючими” у своєму звіті для клієнтів у четвер. Аналітики наголосили, що найбільший бізнес-сегмент TJX “відстає від конкурентів на ринку дисконтної торгівлі”. Наприклад, Ross Stores показали зростання порівняльних продажів на 17% у першому кварталі, тоді як Marmaxx – лише на 6%. Очікується, що Ross Stores та Burlington продемонструють кращі результати, ніж TJX. Gordon Haskett також знизив рейтинг TJX з “купувати” до “тримати” з цільовою ціною 155 доларів, посилаючись на “тривожне сповільнення” в Marmaxx. Це квартальне показник є найслабшим для сегменту за останні чотири роки. Аналітики висловлюють занепокоєння, що Ross Stores та Target “відвойовують частку ринку TJX”.
Підтримка з боку інших аналітиків
Інші аналітики виступили на захист TJX, поділяючи загальний оптимізм щодо компанії. Аналітики UBS зазначили, що не розглядають цей випадок як тривалу проблему, посилаючись на надійну експертизу компанії в галузі мерчандайзингу, яка “успішно виправляла подібні помилки в минулому” і вже визначила категорії, що потребують покращення. UBS також вважає, що TJX “здатна захопити значну частку ринку у конкурентів з універмагів протягом наступних кількох років”. Впевненість підкріплюється “суттєвим потенціалом” нових напрямків компанії, включаючи HomeSense та Sierra Trading Post, а також міжнародні операції TJX. Компанія продовжує виходити на нові ринки, включаючи нещодавній дебют в Іспанії. UBS прогнозує “сприятливий розвиток для акцій” і впевнені, що вони можуть рухатися до цільової ціни 198 доларів.
Інвестиційна теза
TJX є надійним дисконтним ритейлером, на якого покладаються споживачі, шукаючи нижчі за середні ціни на одяг, товари для дому та повсякденні предмети, особливо в умовах стійкої інфляції. Прорахунок Marmaxx розглядається як одноразовий випадок, і є впевненість у здатності команди експертів з управління запасами TJX виправити ситуацію, враховуючи, що проблема вже перебуває під їхнім контролем і стосується лише правильного підбору асортименту для задоволення існуючого попиту. 
Оригінал статті: www.cnbc.com