Tencent демонструє значне збільшення витрат у другому кварталі, акцентуючи увагу на потенціалі “вищих” прибутків від своїх інвестицій на висококонкурентному ринку штучного інтелекту (ШІ) в Китаї. Компанія суттєво наростила капітальні витрати, що зумовлено розширенням обчислювальних потужностей, необхідних для монетизації своїх ШІ-моделей. Незважаючи на зростання інвестицій, компанія зіткнулася зі зменшенням вільного грошового потоку, що викликає запитання щодо термінів окупності та стратегії. 
Інвестиції в інфраструктуру ШІ
Tencent повідомив про зростання капітальних витрат на 65% у другому кварталі, досягнувши 52,8 мільярда юанів (приблизно 7,8 мільярда доларів США). Цей значний стрибок пов’язаний з нарощуванням закупівель та розбудовою обчислювальної інфраструктури, що є критично важливим для розвитку та комерціалізації ШІ-рішень компанії. Генеральний директор Tencent Ма Хуатенг зазначив, що ці інвестиції спрямовані на створення необхідної інфраструктури для перетворення використання додатків та моделей на дохід. Проте, вказані інвестиції призвели до від’ємного вільного грошового потоку у розмірі 13,8 мільярда юанів за квартал. Це викликає занепокоєння серед аналітиків, які намагаються оцінити терміни та потенціал прибутковості таких значних вливань.
Стратегія та потенційна прибутковість
Ключове питання, яке обговорювалося під час звіту про прибутки, стосується потенційного повернення інвестицій у капітальні витрати. Директор зі стратегії Джеймс Мітчелл висловив думку, що компанія могла б отримати “пристойний прибуток у найкоротші терміни”, якби вирішила здавати в оренду всю свою обчислювальну потужність. Однак, Tencent обирає більш довгострокову стратегію, спрямовуючи частину ресурсів на розробку власних передових ШІ-моделей та додатків. Мітчелл висловив переконання, що такий підхід забезпечить “вищі економічні прибутки в довгостроковій перспективі”. Хмарний бізнес Tencent демонструє зростання у “низьких двадцяти відсотках”, значною мірою завдяки попиту на ШІ-рішення та міжнародній експансії. Компанія також відзначила можливість підвищення цін для своїх хмарних клієнтів.
Конкурентне середовище та реакція ринку
Незважаючи на інноваційні кроки, акції Tencent демонструють зниження на 26% з початку року. Це пов’язано з двома основними факторами:
• Конкуренція: Tencent стикається з жорсткою конкуренцією на китайському ринку ШІ з боку як гігантів, таких як Alibaba, так і нових гравців, наприклад DeepSeek та Moonshot AI.
• Зростаючі витрати: Інвестори висловлюють занепокоєння щодо масштабу поточних витрат компанії, особливо після сповільнення зростання ігрового бізнесу в першому кварталі.
Інновації в додатках та моделях
Tencent активно використовує свою величезну базу користувачів (понад 1,4 мільярда) для інтеграції ШІ у свої основні продукти. Зокрема, в WeChat, найпопулярнішому месенджері Китаю, тестується ШІ-асистент Xiaowei. Компанія вже розпочала “масштабне прототипне тестування” цієї функції. Минулого місяця Tencent представила свою останню ШІ-модель Hy3, яка вже розширена на глобальний рівень. Президент компанії Мартін Лау повідомив про розробку наступної моделі, Hy4, яка буде значно більшою та потужнішою за Hy3, демонструючи вищу продуктивність порівняно з ШІ-моделями аналогічного розміру.
Зростання в ігровому секторі
Незважаючи на виклики у сфері ШІ, Tencent продемонстрував прискорення зростання у другому кварталі, що було зумовлено як ігровим бізнесом у Китаї, так і рекламою, стимульованою ШІ. Ключові фінансові показники другого кварталу:
• Виручка: 204,78 мільярда китайських юанів (30,36 мільярда доларів США), що перевищило очікування (202,17 мільярда юанів).
• Чистий прибуток: 56 мільярдів китайських юанів, що виявилося нижчим за прогнози (61,82 мільярда юанів). Загальне зростання виручки склало 11% порівняно з минулим роком, а прибуток зріс майже на 1%. Якщо виключити одноразові фактори та певні негрошові статті, коригований прибуток склав 68,4 мільярда юанів, що на 9% більше, ніж у попередньому році.
Ігровий бізнес
• Дохід від внутрішніх ігор: 47,3 мільярда юанів, що на 17% більше порівняно з минулим роком. Таке зростання було зумовлене успіхом таких ігор, як Delta Force та Valorant PC and Mobile. Це значно швидше, ніж 6% зростання у першому кварталі.
• Дохід від міжнародних ігор: Знизився на 0,8% порівняно з минулим роком через валютні коливання. Однак, в постійних валютних курсах дохід зріс на 4%.
Маркетингові послуги
Підрозділ маркетингових послуг показав зростання виручки на 22% порівняно з минулим роком, досягнувши 43,6 мільярда юанів. Це зростання було підтримано вдосконаленнями в алгоритмах рекомендації реклами на основі ШІ, які визначають, які рекламні оголошення показувати користувачам на платформах Tencent, таких як WeChat. Загалом, Tencent демонструє зростання валового прибутку у всіх основних сегментах, прагнучи запевнити інвесторів у ефективності своїх інвестицій.
За даними порталу: www.cnbc.com