Курс гривні в 2026 році значною мірою залежатиме від перебігу війни / Pixabay
Від початку повномасштабної війни в Україні валютний ринок перебуває під контролем НБУ, який намагається знайти оптимальну комбінацію регулювання з урахуванням інфляційних тенденцій, девальваційних очікувань та конкурентоспроможності українського експорту.
Про це в коментарі для Delo.ua розповів головний експерт з макроекономічного аналізу Райффайзен Банку Сергій Колодій.
На його думку, важливою складовою здатності НБУ регулювати валютний ринок через валютні інтервенції є наявність золотовалютних резервів, які є похідною від співвідношення зовнішньої допомоги та дефіциту торгового балансу.
Війна залишається найбільшим ризиком, що впливає на торговий баланс. Проте навіть за умов певного покращення безпекових ризиків ситуація з валютними потоками від торгівлі не стабілізується швидко. Отже, НБУ залишиться основним гравцем на валютному ринку і в 2026 році.
Що, окрім НБУ, вплине на курс
Згідно з прогнозом віцепрезидента Асоціації українських банків, голови правління Глобус Банку Сергія Мамедова, у 2026 році на валютний ринок вплине ряд стратегічних факторів.
По-перше, хід або закінчення війни. На думку банкіра, це базовий фактор, від якого залежатиме не лише економічний розвиток країни, а й взагалі існування як незалежної суб’єктної держави.
По-друге, обсяги міжнародної фінансової допомоги. За бюджетною оцінкою, у 2026 році Україні знадобиться щонайменше $46,5 млрд, які будуть спрямовані переважно на покриття витрат бюджету.
По-третє, монетарна політика та валютне регулювання Нацбанку. Передусім, це стосується активної монетарної стратегії регулятора — в умовах прогнозованого зниження інфляції до показників 9,7% у 2026 році у Нацбанку з’явиться можливість дещо знизити облікову ставку. Водночас залежно від воєнних та економічних обставин на ринку буде діяти режим “керованої гнучкості” з поступовим зменшенням регуляторної ролі Нацбанку.
За прогнозом президента Центру антикризових досліджень Ярослава Жаліла, чинники, що визнач